曾刚（吴怀宽 绘）
曾刚（国家金融与发展实验室副主任）
徐蓓芸（上海金融与发展实验室产业数字金融研究中心副主任）
站在“十五五”规划开局的历史节点，科技金融已经从金融创新的局部探索，上升为金融强国建设的战略重点。“加快建设金融强国”首次写入五年规划，科技金融作为金融“五篇大文章”之首，其重要性被提升到前所未有的高度。
从宏观经济背景来看，中国科技创新生态正在经历历史性跃升。2025年全社会研发投入约4万亿元，研发投入强度达2.8%，综合创新能力首次跻身全球前十。战略性新兴产业增加值占GDP比重已提升至17%，科技型中小企业入库数量达约60.2万家，“专精特新”中小企业超14万家，“小巨人”企业达1.76万家。然而，科技型中小企业贷款余额占整体信贷结构的比重仅为1.32%，高新技术企业贷款余额占比约为6.97%。这组数字表明，金融资源向科技创新领域的流动仍存在一些“堵点”。如何打通“科技-产业-金融”良性循环，构建与科技创新规律高度适配的现代科技金融体系，成为“十五五”期间银行业必须破解的重要问题。
商业银行科技金融创新现状2025年以来，科技金融相关的一系列政策密集出台：《银行业保险业科技金融高质量发展实施方案》从服务机制、产品体系、专业能力和风控能力建设等方面提出20条具体措施；《加快构建科技金融体制有力支撑高水平科技自立自强的若干政策举措》明确了“四梁八柱”的制度框架；科技企业并购贷款试点政策、科技创新债券等创新工具相继推出。
新一轮科技革命和产业变革正在重塑全球经济格局。从量子科技、生物制造、氢能和核聚变能，到脑机接口、具身智能、第六代移动通信，未来产业的前瞻布局对金融服务提出了全新要求。济南、上海、南京、杭州、合肥、嘉兴、北京中关村等7个科创金融改革试验区先后设立，在机制创新、产品创新、生态构建等方面形成了一批可复制、可推广的经验。
尽管政策环境持续优化，但银行业在推进科技金融创新过程中仍面临结构性挑战：一是产业认知继续提升，产业日新月异的发展与银行专业积累之间存在错配，银行从业人员多为金融、财务和法律专业背景，对产业以及前沿技术缺乏深入理解；二是精准服务能力有待增强，变化的企业市场与服务能力形成矛盾，传统信贷审批流程较长、资金发放周期较慢，难以匹配科技企业不同阶段的差异化需求；三是生态协同创新能力亟需加强，多元融资需求与有限产品形成矛盾，层级式管理体系在跨部门、跨条线、跨区域协同方面存在一定制约；四是数智风控体系仍待完善，风险复杂多样与风控体系形成矛盾，传统风控依赖抵押担保、财务报表等滞后信息，难以准确评估科技企业的技术、团队、市场前景等核心价值。
面对上述挑战，银行业在实践中从四个维度展开系统性创新实践，并取得了显著的成效：
一是科技产业发展赋能创新。从企业视角向产业视角转变，将企业放在产业链、供应链、创新链、资金链的整体框架中进行评估；从产品思维向场景思维跃迁，针对中试、A轮融资、数字化转型、数据资产融资、科技并购、出海等高频痛点场景，设计专门的服务方案；从被动响应向主动赋能升级，为企业提供技术对接、市场拓展、管理咨询等增值服务。
二是科技企业精准服务创新。探索将企业技术、专利等无形资产转化为融资依据，构建“技术流”评价模型，将人才、技术、知识产权等核心价值指标纳入授信环节；建立差异化授信政策，针对不同生命周期的科技型企业，制定差异化的准入标准和授信策略；创新风险缓释机制，通过知识产权质押、股权融资联动等方式，多维度缓释风险。
三是科技金融服务体系创新。推出覆盖企业全生命周期的陪伴式服务方案，沿着“创新人才、创新技术、创新产品、创新产业”技术生命全周期进行服务布局；创新“孪生投贷联动”“银政投贷联动”“外部投贷联动”“银企投贷联动”等多种模式，打通股权投资与债权融资的联动通道，等等。
四是科技金融数智风控创新。加快建设智能风控平台，通过对接高校、科研院所、知识产权局、科技园区、中试平台等合作平台，获取企业研发投入数据、知识产权、技术团队背景等核心场景数据；构建“产业链+供应链+股权链”三链融合图谱，多维视角洞察企业情况；通过获取企业股权融资轮次、投资方背景、估值变化等资本场景数据，提前预判企业资本端风险。
展望“十五五”期间银行业科技金融创新在“十五五”期间，站在新的历史起点，银行业需要从战略高度推动科技金融高质量发展，在四个维度进行系统性变革。
第一，健全服务现代产业体系的内部机制。科技金融是加快建设金融强国的重点方向。商业银行需把握产业与科技发展的规律，构建“专业专营、精准考核、数字风控、生态协同”的全流程闭环，通过组织、考核、风控、资源、产品、协同六大机制升级，实现“敢贷、愿贷、能贷、会贷”，适配科技企业轻资产、长周期、高成长的特性。
战略定位层面，应将科技金融提升到全行战略高度，从发展理念、风险偏好到组织架构进行系统性革新。商业银行需超越传统融资经营框架，融入投资银行思维模式，从产业研究、评审机制、考核体系、产品创新、专业人才、数字化建设、生态圈建设等维度进行顶层设计和全面革新。
组织架构层面，探索“专营化”科技金融管理体系。应通过构建专营的组织机构、专享的产品服务、专业的人员队伍、专属的风险政策、专项的经营政策以及专门的信息系统，打造具有银行特色的科技金融品牌。在科技资源集聚区设立科技支行，建立总分支行三级垂直推进机制。
考核激励层面，应实施差异化考核，在目标责任制考核中单独列出科技金融指标并提高权重。对符合条件的科技型企业贷款，提供内部资金转移定价(FTP)优惠、经济资本占用减免等综合支持。可考虑制定科技金融尽职免责实施细则，适度提高不良容忍度，完善“敢贷、愿贷、能贷、会贷”的长效机制。
人才队伍层面，应培养“懂科技、懂产业、懂金融”的复合型人才队伍，覆盖前中后台，形成总分支协同的敏捷培养模式。
产业研究层面，应探索自建前中后台协同的产业研究院，将研究能力内嵌于战略与业务体系。产业研究院应成为银行向“综合金融服务商”转型的核心载体：结合区域特色进行重点产业链深度研究，定期发布《产业白皮书》《重点企业名单》等；研发适配科创企业的风险模型；为一线团队提供“一链一策一企一方案”；为构建生态协同创新献计献策。
第二，创新构建相适应的差异化授信政策。银行需要结合区域产业集群特点和企业市场变化，精准滴灌和高效配置科技金融服务。构建适应现代化产业体系下科技企业发展要求的授信评价模型，针对细分行业和企业成长阶段制定差异化授信政策和准入标准。
首先，深入服务科技产业转化过程中出现的多样化融资需求场景。以客户需求为核心,持续推动数字化转型,充分发挥银行业在促进科技创新中的积极作用,助力构建多层次、专业化、特色化的科技金融产品服务体系。
其次，加速构建与不同生命周期科技企业相匹配的授信审批新模式。明确目标客群方向，建立精细化、专业化的数据和客户管理标准，构建精细化科技企业客户画像，实现客群精准分层，配套差异化的财务政策、授信审批流程、风险控制及产品建设，形成完整体系。
再次，创新评价指标体系。除传统财务指标外，还应考虑科技含量、市场潜力、创始团队、知识产权等关键因素。根据科技型企业“高风险、高回报、高成长、轻资产”的特点设计合适的产品策略和风险缓释措施、不良资产管理保全方案。
最后，针对科技创新特定场景进行深入探索。通过供给侧赋能向科技人才、科技企业和科研院校提供资金支持；通过需求侧拉动、资本侧增信、服务侧加持，考虑“股、债、贷、基、顾、保、担”等综合金融服务的整合创新。
第三，探索共享协同的综合场景金融服务。应将金融服务从聚焦企业生命周期扩展到技术生命周期，从有形资产向无形资产延伸。
首先，搭建科技金融服务生态圈。围绕科技型企业全方位需求，整合金融机构、政府、资本市场、科技园区、行业协会等多方资源，形成协同发展、资源共享的服务体系。积极与各方协同，共同打造集信贷、保险、担保、股权投资、专业咨询等要素于一体的综合生态圈，实现信息共享、风险共担、收益共享。
其次，建立战略科技客户深度合作机制。对高层次人才团队、重大科技项目、战略性新兴产业龙头企业，建立“一企一策”定制化服务方案，提供“信贷+财务顾问”一揽子服务。通过公私联动建立人才链生态圈，通过强化链主企业服务建立供应链生态圈，基于“数据信用”“物的信用”开发应收账款、仓单融资等产品，进一步探索供应链“脱核”模式，服务链上中小科技企业。
再者，深入科技企业独特业务场景。将“金融服务”与“非金融服务”相结合，提供差异化、定制化综合服务方案。除传统信贷产品外，还应提供技术对接、市场拓展、人才引进、管理咨询等增值服务，提升科技金融服务质效，促进“科技-产业-金融”良性循环，为加快发展新质生产力提供更有力的金融支持。
最后，构建科学合理的风险分担机制。适度提高科技金融业务不良容忍度；推动地方政府设立科技金融风险补偿基金；与政府性担保机构、商业性担保机构建立合作机制；组建保险共保体，通过科技保险、信用保险等产品提供风险保障，形成多方参与、风险分散的机制安排。
需要指出的是不同区域在科技创新以及产业发展的梯度上存在差异，银行机构自身禀赋资源和专业能力也各有不同。银行机构需要深入研究本地产业现状以及转型升级重点，结合自身资源禀赋优势，搭建共享协同的生态圈，形成差异化的科技金融错位发展。
第四，深化场景融合的数智金融风控创新。通过科技手段进行数智风控创新是商业银行科技金融未来发展的源动力。“场景融合+数智风控”的创新路径，能够打通“产业数据—金融需求—风险预警”的闭环，将风控嵌入科技企业研发、生产、交易、融资等全场景，实现从“事后风控”向“事前风控、主动风控”的根本性转型。
银行深化“场景融合+数智风控”科技金融创新的主要方向是以产业场景数据为基础，依托大数据、人工智能、区块链等技术，构建从数据采集到模型构建到实时预警再到动态干预的全流程风控体系。其核心是打破“科技-产业-金融”的数据壁垒，让风控从“金融端”延伸至“产业端”，精准刻画科技企业的真实经营与技术价值。
一是构建全域数据整合平台。建立产业场景和金融风险联合研判和预警机制，围绕产业链、技术链、供应链、人才链、股权链构建科技企业生态网络，整合企业工商注册、税务、海关、专利、科研项目、股权融资、交易流水等多维度数据，形成科技企业360度全景画像。
二是开发智能化风险评估模型。运用机器学习、深度学习等人工智能技术，构建适配科技企业特点的风险评估模型。建立“技术评价+市场评价+团队评价+财务评价”的多维度评价体系，针对不同行业、不同成长阶段的科技企业，建立差异化的评分卡模型和风险定价模型。
三是实现实时动态风险监测。通过构建实时风险监测系统，对企业的经营状况、资金流向、舆情信息、行业动态等进行7×24小时监测，实现风险的分级管理和精准干预。
四是打造智能化贷后管理体系。通过数字化手段提升贷后管理的效率和效能，实现从被动管理向主动管理的转变。利用大数据分析技术对存量客户进行风险重新评级；建立客户分层管理机制；运用区块链技术实现贷款资金流向的全程可追溯，构建贷前、贷中、贷后全流程闭环管理。
科技金融政策未来演进趋势科技创新一方面具有较大的不确定性，另一方面也具有较强的公共性特征，因此，在推动科技金融的发展中，政府部门以及监管部门的各类支持政策，扮演着不可或缺的角色，也是银行业机构进行科技金融创新探索的有力支撑。展望“十五五”期间，要推动银行业科技金融创新发展，科技金融政策体系或将呈现如下几个趋势：
一是更强调政策的细化执行。通过出台科技金融发展规划、具体实施方案和细则办法，从而进一步引导科技金融的重点支持领域、具体目标、实施路径与工作举措，为金融机构和企业提供更加明确的操作指引。在国家层面，将进一步明确科技金融在金融强国建设中的战略定位；在行业层面，监管部门将针对不同类型金融机构制定差异化的科技金融监管政策；在区域层面，地方政府将结合地方产业特色，制定科技金融发展特色方案，形成“一地一策”的差异化政策体系。
二是生态构建更加完善。政策将进一步推动构建包括银行、保险、担保、创投、股权投资等多元主体参与的科技金融生态体系。建立科技、金融、产业等部门的常态化协调机制，打破信息孤岛，实现数据共享；完善政府引导基金运作机制；健全科技金融中介服务体系；强化科技金融基础设施建设，建立统一的科技企业信息平台、科技成果转化平台、技术交易平台等，形成多方协同、优势互补的科技金融服务网络。
三是聚焦全生命周期服务体系建设。政策将进一步明确银行业与创投联动、发展债券融资、强化知识产权金融服务等多元化手段。针对种子期企业，强化天使投资、创业投资的作用；针对初创期企业，推动投贷联动试点扩面；针对成长期企业，创新知识产权质押融资、订单融资、应收账款融资等产品；针对成熟期企业，支持通过并购贷款、债券融资、上市融资等方式做大做强，确保科技企业在不同发展阶段都能获得适配的金融支持。
四是引导区域特色错位发展。结合各个区域自身资源禀赋和产业特色，进一步深化“科技-产业-金融”良性循环，加强区域特色错位发展的政策和实施举措探索。东部发达地区应发挥金融资源丰富、科技创新活跃的优势，重点探索科技金融的创新模式和前沿实践。中西部地区应结合本地特色产业，探索差异化的科技金融发展路径。科创金融改革试验区应进一步深化改革探索，在组织架构、产品创新、风险分担、生态构建等方面先行先试，形成可复制、可推广的经验。
五是进一步完善风险分担机制。政策部门将继续完善风险补偿基金、政府引导基金、信用担保机制、保险共保体等多层次风险分担机制，提升对科技创新高风险高回报特征的适应能力。扩大风险补偿基金的覆盖范围和补偿比例；优化政府性担保机构的运作机制；推动商业保险机构开发更多适配科技企业需求的保险产品；探索建立科技金融损失分担机制，通过政府、银行、担保、保险等多方共担，有效分散科技创新风险，形成“收益共享、风险共担”的良性机制。
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